Петербург: Рынок акций наказал спекулянтов

Сегодня сразу после открытия торгов на ММВБ цены акций обрушились, но во второй половине дня отыграли падение. Очевидно, произошло принудительное закрытие позиций, накопленных спекулянтами.

По подсчетам "ДП", девять ликвидных акций подешевели на 17% и более по отношению к закрытию предыдущего дня (см. таблицу).

Колебания цен акций на Фондовой бирже ММВБ 22 января

К вечеру они вышли в плюс, дав возможность теоретически заработать десятки процентов прибыли за день. Теоретически – потому что для того, чтобы сделать это, нужно было продать эти бумаги в понедельник на закрытии и купить на самом дне. Учитывая, что объем сделок в точке минимума при подобных движениях цен, как правило, ничтожен, такое вряд ли кому удалось. Но удачливые спекулянты наверняка сумели пополнить свой послужной список сделками с доходностью 10–15% за день. Отскок по некоторым бумагам был настолько сильным, что биржи приостанавливали торги по ним в связи с резким ростом цены. Так, ФБ ММВБ дважды за день приостанавливала торги "префами" "Ростелекома" и обыкновенными акциями "Уралсвязьинформа".

Однако удача сопутствовала не всем. Ведь были трейдеры, продавшие бумаги на самом дне. Очевидно, что куплены эти акции были гораздо дороже или очень давно. К примеру, привилегированные акции "Сургутнефтегаза" достигли 10 рублей. Таких цен игроки не видели с конца 2003 года. В 2006 году цена этих бумаг достигала 38 рублей. То есть добровольно продать эту акцию по 10 рублей можно было только по ошибке. Наиболее вероятно, что продавец вынуждено "сливал" активы по любой цене. А поскольку покупателей на рынке в подобные моменты очень мало, цена спроса нашлась только глубоко внизу.

Вынужденные продажи обычно совершают спекулянты, активно играющие с использованием кредитов. Кредитор – брокерская компания – заранее устанавливает предельно допустимый уровень кредитного "плеча", то есть соотношения собственных и заемных средств игрока. При достижении этого уровня игрок получает требование закрыть позицию. Если же он этого не делает, брокер совершает сделку принудительно.

Возможно также, что вынужденные продажи последовали в результате срабатывания автоматических заявок на продажу, так называемых Stop-loss-заявок. Торговые системы позволяют выставлять заявки типа "продать по любой цене, если цена последней сделки опустится ниже ХХ руб." Вообще-то такие заявки предназначены для того, чтобы ограничивать риски. Но в моменты паники, когда с рынка уходит большинство покупателей, срабатывание таких заявок может привести к продаже на четверть ниже рыночной цены.